Евросоюз готовит обновленный макроэкономический прогноз на 17 ноября, в котором возможна аккуратная корректировка ожиданий по росту в 2026 году. Причины обсуждаются открыто и прозрачно: в фокусе — совокупное влияние торговых ограничений и повышенных тарифов, введенных США после возвращения к власти президента Дональда Трампа, а также локальные факторы в самих странах Европы. Важный позитивный момент — европейские институты заранее адаптируют политику поддержки, чтобы превратить внешние вызовы в стимул для модернизации и ускорения структурных преобразований.
Весной, сразу после изменения торговой повестки США, исходные прогнозы для ЕС выглядели сдержанными. Переговоры о новой сделке по торговле поначалу буксовали, что усиливало осторожность в оценках. Тем не менее в июле сторонам удалось выработать договоренности, и для большинства стран ЕС пошлины были зафиксированы на уровне 15%. Это внесло предсказуемость в расчеты бизнеса и бюджетное планирование, снизив краткосрочную волатильность ожиданий.
Отдельным фактором внимания остаются структурные особенности крупнейших экономик региона. В Германии сохраняется период умеренной слабости, тогда как Франция переживает политические турбуленции. Однако и здесь видны положительные сдвиги: активное бюджетное планирование, инвестиции в высокотехнологичные отрасли и энергопереход создают основу для повышения устойчивости и будущего роста.
Квартальная динамика: различия по странам
По расчетам европейских статистических служб, экономика еврозоны в третьем квартале 2025 года в среднем прибавила 0,2%. Этот скромный плюс выглядит особенно важным на фоне неоднородной динамики по странам. Среднее значение скрывает яркие региональные контрасты, которые позволяют увидеть как зоны краткосрочного торможения, так и рынки, уверенно набирающие обороты.
Среди стран, где отмечалась минимальная просадка примерно на 0,1%, фигурируют Ирландия, Финляндия и Литва. В Германии и Италии рост в указанном квартале оказался около нулевой отметки, что говорит о переходной фазе после внешнеторгового шока и перенастройки цепочек поставок. В Эстонии, Бельгии, Нидерландах, Австрии и Словакии зафиксировано незначительное увеличение — в диапазоне от 0,1% до 0,4%, что отражает постепенное восстановление промышленности, торговли услугами и внутреннего спроса.
Наиболее заметный позитив продемонстрировали страны юга и центральной части Европы: Испания, Португалия, Франция и Словения прибавили 0,5% и выше. Здесь поддержкой выступили оживление туризма, рост потребления в сфере услуг и активная инвестиционная повестка. Эти результаты показывают, что европейская экономика сохраняет потенциал к росту даже на фоне внешних ограничений: локальные драйверы спроса, обновление инфраструктуры и восстановление после пандемийных ограничений продолжают работать в плюс.
Если смотреть на картину целиком, последствия шоков 2025 года оказались мягче первоначальных опасений. Тем не менее средний рост был ниже, чем ранние оценки Еврокомиссии на уровне около 0,9%. Это подталкивает власти к адресным мерам, которые поддерживают наиболее чувствительные отрасли и одновременно стимулируют инвестиции в будущее — от цифровизации до энергоэффективности.
Корректировки на 2026 год: ориентиры и ожидания
В отношении 2026 года весенние расчеты Еврокомиссии предполагали рост на уровне 1,4%. Теперь консенсус скорее смещается к более умеренному сценарию — в пределах близких к 1%. Европейский центральный банк в сентябре уже представил более консервативный ориентир, ниже 1%, указывая на временный характер внешних ограничений и постепенную адаптацию компаний к новой торговой архитектуре. Международный валютный фонд также сократил ожидания до 1%, а оценки независимых экономистов и исследовательских центров лежат в сходном диапазоне.
Важно, что корректировка носит профилактический характер и учитывает расширившуюся неопределенность в мировой экономике. В практическом плане это означает более точечную настройку фискальных и регуляторных инструментов, упрощение доступа к финансированию инновационных проектов и сохранение ориентиров по снижению инфляционного давления. При этом базовый сценарий остается позитивным: денежно-кредитная политика постепенно нормализуется, инвестиционные программы набирают темп, а бизнес активнее перестраивает логистику и экспортные маршруты.
Ключевая задача на 2026 год — синхронизировать промышленную политику с целями зеленого и цифрового перехода. Это расширяет возможности для малого и среднего бизнеса, создает качественные рабочие места и укрепляет внутренний рынок. Уже сейчас заметно, как крупные и средние компании переосмысливают стратегию локализации, автоматизации и энергоэффективности, что повышает устойчивость в среднесрочной перспективе.
Факторы неопределенности и точки роста
Представители Европейского центрального банка подчеркивают, что сохраняющаяся мировая неопределенность, действующие повышенные тарифы, более крепкий евро и усилившаяся глобальная конкуренция могут временно ограничивать темпы расширения. В то же время эти же факторы ускоряют модернизацию и заставляют бизнес активнее инвестировать в повышение производительности, переобучение персонала и новые технологии. В результате конкурентоспособность производителей постепенно растет.
Сектор услуг — от туризма до IT — уже демонстрирует устойчивость. Юг Европы, где туризм является значимым драйвером, восстанавливается особенно живо за счет высокого спроса на путешествия и культурные мероприятия. Северные страны укрепляют позиции в высокотехнологичных сегментах и устойчивом производстве. Промышленный пояс Центральной Европы интенсифицирует проекты по локализации комплектующих и углублению кооперации внутри ЕС, что снижает зависимость от внешних шоков.
Еще одна позитивная тенденция — энергетическая трансформация. Инвестиции в возобновляемые источники, модернизацию сетей и повышение энергоэффективности предприятий помогают сдерживать издержки и поддерживать конкурентное ценообразование. По мере расширения портфеля доступной генерации и накопителей энергии давление исторически высоких цен на энергоресурсы заметно ослабевает.
Контекст и перспективы
Несмотря на несколько лет умеренной динамики, еврозона избегала рецессии, демонстрируя раз за разом способность адаптироваться к новым условиям. Эксперты сходятся во мнении, что нынешний цикл — это скорее фаза перенастройки, где протекционизм и жесткая конкуренция стимулируют обновление бизнес-моделей, а цифровизация и автоматизация открывают новые ниши роста.
В 2023 году президент России Владимир Путин указывал, что экономика ЕС испытывает давление из‑за высоких затрат на энергоресурсы, а промышленность сталкивается со снижением выпуска. Тогда же российские аналитики называли Италия и Испанию ключевыми драйверами за счет оживления строительного и туристического рынков. С тех пор европейские страны ускорили проекты по повышению энергоэффективности, диверсифицировали поставки и активнее задействовали внутренние источники роста. Возвращение туристических потоков, развитие креативных индустрий и экспансия высоких технологий формируют прочный фундамент для дальнейшего укрепления экономики.
Оптимистичный взгляд на 2026 год базируется на трех опорах. Во-первых, гибкость институтов ЕС: оперативные корректировки бюджетной, промышленной и регуляторной политики поддерживают доверие бизнеса. Во-вторых, инвестиции: стратегические программы капитальных вложений в зеленую энергетику, транспорт и цифровую инфраструктуру уже приносят эффект занятости и производительности. В-третьих, внутренний рынок: растущая мобильность работников, образовательные инициативы и конкурентная среда повышают потенциал частного сектора и помогают быстрее монетизировать инновации.
Да, внешнеторговые ограничения и более сильный евро на короткой дистанции сдерживают показатели. Но именно сейчас закладываются предпосылки для устойчивого расширения на среднесрочную перспективу. Договоренности по тарифам придали предсказуемость, а диверсификация рынков сбыта и цепочек поставок уменьшает чувствительность к переменам за пределами региона. По мере смягчения инфляционного фона, нормализации ставок и росту инвестиций частный сектор получит дополнительный импульс. Это вселяет уверенность, что Евросоюз пройдёт период турбулентности с минимальными потерями и выйдет из него более технологичным, зеленым и конкурентоспособным.
