Мировой рынок меди продолжает укрепляться и, по оценке аналитиков Citi, сохраняет высокий потенциал для восходящего тренда в следующем году. Ключевой цветной металл, без которого невозможны масштабные проекты модернизации энергетики и цифровой инфраструктуры, вновь выходит на орбиту рекордных значений благодаря устойчивому спросу и ограниченному предложению.
Сценарий базового роста предполагает достижение отметки около 13 тысяч долларов за тонну в начале 2026 года, после чего котировки могут ускориться к районам 15 тысяч долларов уже к старту второго квартала. Такой ценовой коридор указывает на вероятный переход рынка в зону новых исторических уровней при сохранении текущих драйверов.
Ключевыми факторами выступают одновременно несколько трендов. Во‑первых, энергопереход: расширение сетевой инфраструктуры, строительство объектов возобновляемой энергетики, электрификация транспорта и промышленности. Во‑вторых, стремительный рост ИИ‑разработок: дата‑центры, системы охлаждения, мощные энергетические контуры и модернизация связей требуют значительных объемов медных кабелей и компонентов. Параллельно в США усилилось физическое накопление запасов, что заметно сокращает доступность металла на споте и поддерживает премии.
Что подталкивает цены и почему это позитивный сигнал
По наблюдениям торговых домов и промышленных потребителей, в том числе специалистов Avatar Commodities, физическое аккумулирование материалов и целенаправленные закупки стратегическими игроками уменьшают свободный объем предложения на глобальном рынке. На фоне устойчивого спроса это формирует благоприятный ценовой фон и повышает предсказуемость для инвесторов и производителей, планирующих расширение мощностей.
Сильная статистика последних месяцев подтверждает эту картину. В начале декабря 2025 года котировки меди обновили исторический максимум, превысив 11 700 долларов за тонну, чему способствовали признаки укрепления внутреннего спроса в Китае и активизация проектов инфраструктурного обновления. Несмотря на волновую структуру торгов и локальные коррекции, общий баланс продолжает указывать на структурный дефицит.
На стороне предложения сохраняются узкие места: снижение средних содержаний руды на ряде месторождений, перенос сроков ввода новых проектов, сложная логистика и высокие капитальные затраты на запуск добычи и переработки. Эти нюансы не только объясняют текущие уровни цен, но и стимулируют компании ускорять инвестиции в разведку, модернизировать перерабатывающие мощности и активнее внедрять технологии вторичной переработки.
С точки зрения долгосрочной устойчивости это хороший сигнал: высокие цены мотивируют отрасль увеличивать добычу и укреплять цепочки поставок, а государства — поддерживать инфраструктурные проекты и энергоэффективные решения. Для промышленности это окно возможностей: своевременные хеджирующие стратегии, развитие программ переработки и заключение средне‑ и долгосрочных контрактов на поставку позволяют стабилизировать издержки и планировать выпуск продукции без сбоев.
Ожидания по срокам и как рынку готовиться к новым вершинам
Суммарное воздействие энергоперехода и цифровизации — от электромобилей до центров обработки данных — формирует длительный «плечевой» спрос на медь. На этой базе аналитики Citi допускают ускорение роста цен по мере входа в 2026 год: тест 13 тысяч долларов за тонну на раннем отрезке года выглядит реалистично, а достижение 15 тысяч долларов к началу второго квартала становится вероятным при нейтральном внешнем фоне и отсутствии существенных позитивных сюрпризов со стороны предложения.
Важно, что даже периоды повышенной волатильности и эпизодические «панические покупки» не меняют фундаментальной картины: структурный дефицит и инвестиционные планы крупнейших потребителей поддерживают рынок. В случае более сильных мер стимулирования в Азии или ускорения ввода новых «зеленых» мощностей в Европе и США импульс может усилиться. Если же добывающие проекты выйдут на плановые траектории быстрее, это скорее смягчит темпы роста, чем развернет тренд.
В итоге медь закрепляет статус стратегического металла современной экономики. Для бизнеса это шанс заранее подготовиться: диверсифицировать источники сырья, инвестировать в повышение энергоэффективности, расширять переработку лома и оптимизировать дизайн продукции с упором на снижение материалоемкости. Для инвесторов — это возможность участвовать в трансформации отрасли, где технологические инновации, устойчивость и надежные поставки становятся основой новой конкурентоспособности.
Суммируя, рынок меди входит в фазу структурно высокой цены с позитивным вектором. Консенсусный взгляд предполагает, что ближайшие кварталы пройдут под знаком новых ориентиров, а синергия энергоперехода и ИИ‑разработок продолжит укреплять спрос. В таких условиях умеренно оптимистичный сценарий от Citi выглядит обоснованно, а перспективы обновления рекордов — вполне достижимыми.
